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2、预期可以被操控第一,波动从何而来?波动来自预期。因为在金融市场上,我们永远在预判未来,但是,人工智能也好、大数据也好,逻辑上都基于历史信息以判断未来。我们在做任何经济或者金融模型的时候,最后都有一个随机扰动项(或者叫白噪声),它符合零期望、一定的方差。于是,真正的麻烦就在这儿。因为你不知道随机扰动项的真实走向,它一旦偏离期望,市场就很容易崩溃。第二,预期容易被操控。有很多概念,特别是在风险投资领域,往往存在预期操控的现象——比如说一帮人用互联网概念造某种产品,开始是大家一致性看多,然后又一致性看空,他到底能不能造出产品来已经不重要了,麻烦的是他通过PPT路演一下拿到了即使产业成功所获得的盈利也无法覆盖的资源。

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所以,汇率到底是什么?汇率形成机制如何?从货币市场看,各个不同币种之间的供求最主要的决定场所是金融同业批发市场,由金融机构为客户提供即期和套期保值等相关服务。在零售端,实体经济套期保值需求强化了汇率的金融功能,因为汇率过度涨跌不利于实体。从外汇市场现实运行看,汇率是由外汇市场两层次供求决定的——第一层次是实体经济现实和风险管理需要所形成的零售端供求,第二层次是金融机构流动性管理和服务客户所形成的批发性交易。因此,我的观点是,汇率主要是由外汇市场供求关系自发决定是,是一种输出,是一个结果。

有色:上周LME铜、铝价格均升,铜库存升、铝库存降。上周基本金属价格普遍回升,主因美元指数走弱。中美重启贸易磋商,消费旺季即将来临,下游采购意愿回升,共同推动铜价上行。美国财政部称暂时没有解除对俄铝制裁的计划,美铝在西澳洲的工厂罢工仍未结束,令铝价有所回升。

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