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“去年大家觉得车贷好做，这个误解是很深的。车贷链条非常长，从获客到车辆评估，再到人的评估，GPS的安装，贷中监控，拖车卖车，每个环节都有很多风险点。”四年时间，L君经历了车贷蓝海，全国扩张，行业“降息”，催收管控，行业优胜劣汰。“跟以往相比，风控要更严，要做更优质的客户。”L君表示，“车贷必须转型”。

美国1970年经济增长中枢逐步下台阶的过程中，代表传统经济的产业，其增加值占GDP的比重出现趋势性下行，包括：钢铁、采掘、有色、机械、汽车、电气设备等。3.2． 消费和科技同时占优的中期逻辑和微观背景分开来看，消费龙头和科技龙头又分别有自身的中期逻辑支撑。

而最近大幅度下行的OIS已经指向了RBNZ的下一次行动将会是降息目标1.5%水平；5，无论是澳洲还是新西兰，过去的6年里都在经历负（正反馈）的阶段：从资本项目支撑-预期经常项目-证伪经常项目-资本项目支撑-预期资本项目-证伪资本项目；（图：新西兰和澳洲的汇率和利差，从支撑到预期到证伪的反馈）

向前看，对于这两个指数，未来可能有三种演进路径：（1）路径一：“其他标的”指数与“核心100”指数均大幅上行，即全面牛市。（2）路径二：“其他标的”指数与“核心100”指数均大幅下行，即全面熊市。（3）路径三：“其他标的”指数继续底部震荡，“核心100”指数继续震荡上行，即“少部分”公司的牛市。

（1）首先，估值无差别的全面抬升，需要依靠于政策的全面性放松。在今年以来的多篇报告中，我们都曾利用下图对A股的估值和业绩进行判断。即：①信用扩张的前半场预期盈利改善、A股全面估值抬升；②信用扩张的后半场盈利改善但估值难以继续提升；③信用收缩的阶段全面杀估值。

而周三公布的最新一期英国通胀数据意外大幅不及预期，英国央行8月升息概率出现大幅跳水，英镑兑美元汇率亦成为了殉葬品。而最新消息显示，不排除英国出现第二轮脱欧公投的可能性。截至发稿，现货黄金下跌0.41%至毎盎司1222.55美元，盘中曾触及2017年7月14日以来最低水平1221.17美元；COMEX期金下挫0.40%至1222.4美元/盎司；美元指数上浮0.47%至95.399，盘中上摸6月28日以来新高95.407。