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中国投行的真正机会归根结底还是落在了中国企业成长速度上。03 华兴资本会不一样吗？“中华民族的伟大复兴，新经济的快速崛起，这两大时代潮流给了我们历史的舞台、翱翔的天空。我们最应该感谢的是这个时代，给了我们追梦的机会。让我们每个人都更加优秀，让这个世界更加美好。”包凡在今日上市仪式上如是发表感言。
报告通过详尽的数据分析指出，瑞幸新用户的留存率相比早期用户越来越低。另外，用户的留存率是由折扣力度决定的，而不是用户的使用年限。报告提供了这样一组数据：2018年上半年，留存率逐步下降，2018年7-8月达到最低点。留存留率在2018年下半年至12月期间开始回升，但是2019年第二季度开始，留存率显著下降，达到2018年12月以来最低。
中国的投行图景究竟是怎样的呢？大致有外资、合资、内资三类。中国公司的每一次超大型IPO几乎都有全球顶级投行的身影。比如阿里巴巴IPO的承销商清一色全是国际大投行：Credit Suisse（瑞信）， Deutsche Bank（德银）， Goldman Sachs（高盛）， JP Morgan Chase（JP 摩根）， Morgan Stanley（摩根士丹利）， Citigroup（花旗）。
正是因为这点，星巴克在中国20多年，卖的不是咖啡而是空间，因为中国是一个“顽固饮茶”的社会，咖啡不可能取代茶饮的地位。换言之，咖啡在中国终究只是一个小众产品，市场规模非常有限。“咖啡供应网络覆盖不是问题，只是没有足够的需求。”报告认为，这是瑞幸从2019年下半年开始伪造销量数据的原因，因为需求不够了。
据BBC报道，俄罗斯的法律要求俄罗斯的电讯和互联网服务公司将用户数据保存6个月，把元数据保存3年。俄罗斯的一项互联网法律还赋予了政府屏蔽网站的权力。然而，尽管实名注册，恐怕也不能保证每个人的评论都客观公正，或许考核人员不得不分析大量的评论，审查它的真实性。
更不用说华兴资本的包凡。1996年诺华制药并购，2000年中国联通、亚信科技海外上市，包凡都全程参与。创立华兴之后，包凡在行业里的形象是可信赖的，眼光长远且在各种资源间游刃有余的。“我们虽然是在做项目、做交易，但我们一向认为我们也在做人，我们积累的是朋友，是人脉。朋友、人脉成就了华兴的今天。我们进行一桩交易，会看这个人值不值得华兴跟他交朋友。我们跟这个人之间，是不是不说一辈子，至少10年、20年能一起做买卖。我们不希望只是做一锤子买卖，而是希望我们在一起还能干点什么其他的事儿。”
