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短期回调并不改行情上涨主逻辑，乐观基调仍在延续。我们在报告《预期明显走稳，资本市场定价应更积极一些》中提示要以更全面的视角，重新审视中国资本市场的巨大变革，以更长远的视角，重新审视中国资本市场的运行周期。当前行情主要是在宏观经济预期较前期上修，政策利好不断，驱动市场风险偏好提升，叠加市场估值处于历史低位条件下展开的。发展直接融资以利于培育新经济动能预计将成为驱动市场风险上行的核心政策利好主线，外资定价权和科创板定价权提升是本轮行情两个重要特征。基于这一基本判断，我们认为短期的市场回调，更多的反应了短期偶发因素的冲击下交易拥挤风险的释放，市场上涨的主逻辑并没有破坏，市场上行的结构秩序并未破坏，市场主体并未因为短期回调产生明显的恐慌情绪扩散。

责任编辑：卢昱君海外网11月29日电 今年夏季，德国总理默克尔因多次在公开场合颤抖不止，而引发外界对她身体状况的担忧。近日，这位总理在一次商业活动中登台时突然摔倒在地，不过，她很快站了起来，还开了一个玩笑轻松化解了自己的此次“摔倒事件”。综合英国《每日邮报》、俄罗斯卫星通讯社报道，27日晚，65岁的默克尔出席一场在德国柏林举行的商业活动。不过，在上台时默克尔绊了一下并双膝着地摔倒，但是她很快站了起来，走到了麦克风前。

中长期，A股市场和港股市场行情的核心逻辑又将重归基本面。2.2、基本面：2020年新一轮产成品库存周期开始弱复苏仍是大概率2.2.1 当前产成品库存已经处于周期底部区域首先，当前产成品库存已经处于底部区域。中国产成品库存周期有较强的规律性，一个完整周期40个月左右，上升约20--24月，下降14-18月。上一轮库存周期的起点是2016年7月份，高点是2018年2季度，2019年四季度周期进入尾声。

11月手游市场规模排名第二是美国，该地区11月收入接近11亿美元，同比增幅24%。排名第四的欧洲市场11月收入3.72亿美元，同比增幅17；第五名东南亚市场规模1.13亿美元，同比增长21%，中国市场虽然以8.78亿美元收入排名第三，但同比增幅只有3%，为五大市场唯一一个增幅不超过10%的地区。

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近一个时期以来，社会各界对民营企业呵护有加，支持民企发展的各项政策措施渐次落地。我相信，接下来，广大民营企业和小微企业一定会享受到越来越多的阳光雨露。在此，我也向民营企业发出呼吁：一要坚定信心。中央经济工作会议已经做出判断，我国仍处于并将长期处于重要战略机遇期，而且，在加快经济体制改革部署中，很多措施对民企、小微企业都是利好；二要加快推进企业转型。要紧紧围绕国家战略来开展工作，比如深化供给侧结构性改革、推动制造业高质量发展、推进乡村振兴战略、深化推进“三去一降一补”等等，企业发展要跟上经济转型的脉搏，要学会伴着音乐节拍跳舞。三要专注主业，行稳致远。企业的核心竞争力在于主业经营，民营企业家要心无旁骛，埋头苦干。四要合理控制杠杆。对于企业而言，金融杠杆有如“魔杖”，用的好可以“撬动地球”，用不好可能会把企业推向万丈深渊。同时还要完善法人治理结构，珍视自身信用，坚持合规经营，切实履行社会责任。