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（2）风格层面：与16-18年相比，19年最大的变化是“高市盈率”指数开始跑赢“低市盈率”指数。一方面是5G科技产业周期酝酿带来的科技股的机会，另一方面是外资流入过程中给部分医药和部分消费股估值体系带来的变迁。但是，与15年“高市盈率”指数跑赢“低市盈率”指数时，小盘股战胜大盘股的情况不同，19年仍然是“大盘股”指数战胜“小盘股”指数。这一点应当来说是A股市场趋势性的变化，当经济从爆发式增长进入扁平化阶段，各个行业“胜者为王”，不管是高市盈率还是低市盈率，头部公司将进一步享受估值溢价、尾部公司则进一步遭受估值折价。

11月26日，保定市发生了一起与2014年国务院关于“大力发展体育产业，取消商业性和群众性体育赛事审批”的46号精神严重相悖的事件，保定体育局封杀了一场由中国职业拳击协会主办的“2017世界拳击格斗联赛（保定站）”的比赛，给赛事主办方造成了几百万元的经济损失。迫于压力，赛事主办方取消了中国职业拳击协会主办的称谓，并将比赛的名称变成了“交流赛”，从而开了一个国务院颁发46号文件后，体育主管部门违规干涉商业性赛事的不好先例，性质和影响相当坏。

这是我向大家通报的数据情况以及上半年我国外汇收支状况的几个特点。责任编辑：郭建来源：中金网周一，全球顶尖投行摩根士丹利分析师在最近的一篇报告中表示，美元指数“将在未来几周内走弱”，市场“过度看空”欧元。该行表示，“目前所面临不确定性的最大来源是美元后市走向，美国经济数据相比G10其他国家有诸多出人意料之处，中国央行的政策立场也是值得关注的因素。我们认为市场过于担心欧洲的政治风险和经济增长前景，考虑到债券供应的限制，欧洲央行进一步放松政策的空间有限。美元触顶最终将推动欧元兑美元开始走强。”

北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀透露，未来随着资管计划落地，银行业、保险业以及地方政府部门纷纷参与其中，证券公司在挑选需要支持的民企项目时，或将不会局限于自家的股权质押相关项目。除了券商外，各大保险公司也密集设立了约860亿元纾困专项产品。继国寿、太平、人保、新华、阳光等五家保险资管成立共计780亿元规模的纾困专项产品后，日前泰康也设立了80亿元规模的纾困专项产品，参与化解优质上市公司股票质押流动性风险，积极服务实体经济。

抱团的终结往往是“盈利预期扭转”，但目前尚未看到。目前的盈利预期能对目前的抱团板块提供支撑。18年下半年市场就曾出现对食品饮料板块后续表现的担忧，当时市场的主要逻辑是认为消费板块在宏观经济下行压力下，其业绩的调整也会出现。但最终结果显示2018年食品饮料行业的每股收益分季度分别增长30.76%、33.65%、10.71%、44.40%，全年增长30.26%，达到0.9556元，而17年每股收益增速仅为24.02%。食品饮料的盈利虽有波动，但是依旧表现出很强的盈利韧性。同时，Wind一致预期对19年食品饮料板块的盈利预期在一季报后不仅没有下修（多数行业出现下修），反而在上修，进一步体现出了该板块盈利的韧性。因此，稳定增长的盈利水平可以支撑该行业30倍左右的估值。因此，我们认为对大消费板块不必担心，如果认为市场有下行的风险，消费板块更不会是导火索，因为其天然是抗风险板块。另外，消费板块的上涨和壮大，一方面是有业绩的保障、有市场的认可；另一方面，也是我国经济结构转型，内需成为经济发展第一动力的宏观背景在资本市场上的映射。

原本日发精机偿债能力近三年持续减弱，目前来看已更甚，截止今年一季度公司流动比率1.40，速动比率0.48。收购标的首年业绩不达标遭问询2018年12月，日发精机发行股份购买捷航投资100%股权（捷航投资的主要资产为其间接持有的Airwork100%股权），交易价12.5亿元。同时，公司拟配套募资不超10亿元，用于实施大型固定翼飞机采购及升级项目、直升机采购及升级项目。