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大家知道，现在国家、全社会非常关注也采取各种措施支持小微企业融资难融资贵问题。在金融机构看来，融资难融资贵背后反映的是什么呢？就是对于小微企业征信难，征信贵，这个是非常突出的问题。而我们现在所采取了非常多的政策，各个部门，特别是监管部门，比如先后出台了“三个不低于”、“两分两控”等措施，很多措施行政化的色彩都比较浓。实际上像供应链金融，虽然是一种非常传统的融资模式，但是我觉得在当前支持小微企业融资方面应该能够发挥非常大的作用。

这也就不难理解利元亨近几年高出同行约3%-5%的研发费用率。2016-2018年，利元亨产品附加值上升，锂电池设备价格从96万元/台上涨到217元/台。随着毛利率攀升到同行水平，公司净利润也实现快速增长。报告期内，利元亨净利润分别为1260.33万元、4158.15万元、1.29亿元，复合增长率（CAGR）达215%。净利润率从6%提高到19%。奋力追赶之下，2018年利元亨的净利润率仍然低于杭可科技，与科瑞技术持平。

责任编辑：张缘成⊙何漪 ○编辑 吴晓婧管理过百亿元以上的资金，管理的产品多次获得对冲基金权威杂志HFM评选的最佳表现奖，国内最早推崇价值投资的代表之一，曾任君安证券有限责任公司董事副总裁兼投资总监……一个个闪亮的标签，勾勒出天马资产董事长康晓阳的传奇经历。

其二，工欲善其事必先利其器，需内部建立合适的机制体制。正如改革开放是指对内改革、对外开放，开放之前需要内部革新。传统银行的转型是痛苦的，新的理念方法在既有体系内可能会遇到障碍。正如飞信与短信、理财与存款首先是内部条线部门利益、诉求的博弈，新事物最终败于固有的规则，突围者却是外部的微信和余额宝。实际上，开放平台等类开放银行思路早在多年前就在国内大型银行中实践过，但由于不同主体间的激励、约束机制并不明晰，程序接口开发维护、内外部风险控制等未能有效开展，最终无疾而终。清末小站练兵摒弃八旗旧制、建立新式陆军，是近代军制史上重大转折，其启示是当跨向新领域时，如果内部阻力过大、基础条件不足，与其改造旧部，不如在体系外组建全新队伍，从零开始、开创新业务。因此可以先练兵，如派驻人员到新兴互联网实践中锻炼、吸收变革理念，投资头部企业、实验转型思路，或是自建体系、干中学，才能有条件形成竞争保护层、培育增长突破点和爆发点。

在处理器和存储芯片方面，方竞认为目前不用过于担心，华为高端机型都已采用自研芯片，仅有部分低端机型采用高通的4系列处理器。而存储芯片有三星、海力士等日韩厂商，且国内长存长鑫也在快速跟进，所以暂不受影响。“国内数字芯片的设计能力较强。但是模拟芯片更加依赖研发人员的经验，所以差距较大。其中最核心、最缺的就是射频芯片，射频芯片是模拟芯片皇冠上的明珠。”他说。

A股有望迎来一波增长A股曾经四次闯关MSCI，2017年6月才获得认可。2017年6月21日，MSCI表示，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。这主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。此两项进展对提升中国A股市场的准入水平起到了积极的影响。